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21世纪经济报道记者 黄子潇 深圳报道
10月31日上午,招商银行(600036.SH、03968. HK)举行2025年第三季度业绩说明会。
招商银行副行长彭家文携资产负债部、财务会计部、公司金融总部、零售金融总部、财富平台部、风险管理部等部分负责人,直面零售信贷、净息差、信用卡、子公司、国际化业务等市场关切。
10月31日收盘,招商银行A股报收于40.89元,下跌0.75%,市净率0.95,市值1.03万亿。
提升零售资产市场份额目标不变
此前10月29日晚,招商银行已披露2025年三季报。报告期内,实现营业收入2514.20亿元,同比下降0.51%;实现净利润1137.72亿元,同比增长0.52%。
当前,银行业零售信贷的投放压力及风险压力仍存。在谈及对以量补价、风险下沉的看法时,彭家文表示,目前零售资产需求、减费等因素都在客观上对招行的经营造成了一定压力,总体营收和利润依然承压。
彭家文表示,除了大家常提的“以量补价”外,风险下沉即是“以险换价”,并非招行追求的目标。以量补价的逻辑出发点是做好量价平衡,以高值的量增长弥补收益下降的不足。但以量补价绝对不能以牺牲风险来实现量的增长去弥补价的平衡。
他表示,随着消费提升措施相继出台,一旦未来零售资产的风险企稳,对零售资产的增长空间有信心。
2025年前三季度,招行零售贷款的增长放缓,但1.43%增速的增速仍超过金融机构的居民贷款增速1.2%,这意味着招行零售的市场份额依然在提升,只是在数量增长上较低。
他强调,未来零售贷款仍然是招行重点关注的方向。无论市场怎么变化,提升零售资产市场份额目标仍然不变。对此,零售信贷队伍和信用卡队伍已在策略上进行了周密安排,以增厚这类“压舱石”资产。
对公贷款:依照“十五五”方向重新谋划
三季报显示,招商银行公司贷款3.15万亿元,较上年末增长10.01%。
彭家文表示,今年招行重新谋划了对公贷款的投放策略和行业,包括大中小客户,尤其是腰部客户如何发力,以及重点投放方向等。尤其对于“十五五”规划提出的一些方向,例如构建先进制造业为骨干的现代化产业体系、扩大内需、扩大自主开放、促进区域协调发展等方面,招行会认真的把握相关机遇。
对于房地产贷款,招商银行总行公司金融总部负责人总结为“规模稳中有降、结构有所好转、质量趋于稳定”。
对息差变化“心里有底”,推动存款活化
三季报显示,2025年1-9月,招行净息差小幅收窄至1.87%。
对此,彭家文依然重申中期发布会上的三句话,即“绝对水平领先,相对变化承压,未来趋势可控”,并表示“对于未来息差变化的趋势,我们心里是有底的。”
招商银行资产负债部负责人表示,招行整体的付息负债结构中,存款占比达到了85%,占比较高;其中活期存款占比接近50%。由于在本轮加息周期中,定期存款政策利率下降会大于活期存款,而这种结构特点决定了招行的边际变化可能无法与同业相比。
另一方面,在同业存款自律的推动下,同业存款的利率下降业比较明显,但因为招行同业存款的利率本身就比较低,占比也比较低,所以边际变化上也可能不及同业。
从绝对值上,招行的存款成本领先优势依然明显。只是由于存款低成本特点,在这轮降息周期中边际变化不及一些同业。
在存款活期化方面,招行会通过主动资产负债管理、抓客户、推广结算性存款以及把握场景继续拓展低负债的资金来源;在付息债券方面,招行表示,从负债安排来看,该行无需再进行较多的市场化融资。因此今年新发的债券利率非常低,没?
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