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【央视新闻客户端】
今年,全球股市的最强王者,无疑是韩国。
截至10月底,KOSPI指数涨幅高达72%,比新兴市场MSCI指数(31%)高出一倍还多,标普500(18%)看了都得喊大哥。
其中,半导体涨128%,军工涨102%,汽车涨67%……表现最差的是公用事业(23%)、纺织(18%)。
股市总市值飙到3500万亿韩元,同比增长48%;10月每天平均成交12.6万亿韩元,是去年的2倍多,突破4000点那天更是成交18.9万亿韩元,券商服务器差点被下单潮挤崩。
全球新兴市场基金10月净买入320亿美元,其中韩国股市占比28%,远超印度(17%)、巴西(12%),成为外资首选新兴市场。
什么叫牛市?这就是。
火热的行情中,敢冲又会玩的韩国散户,再一次成为全球顶流。
01三维共振
2025年的韩国,可谓占尽天时地利人和。
天时,全球突然陷入“三低”局面。
美联储降息预期上升、WTI原油也降至60美元/附近。
最重要的是美元指数下跌,推动韩元兑美元上涨,外资持有韩国资产的汇兑收益达6.8%,简直是躺着赚钱。
同时,韩美贸易也趋于缓和。
10月29日签了关税协议,韩国汽车出口美国成本降10个百分点,现代汽车算下来每年多赚1.2万亿韩元;还合作造核动力潜艇,韩华海洋股价当天涨15%,以前担心的贸易摩擦总算没了。
地利,AI驱动的半导体超级周期。
SK海力士的HBM3E占全球72%高端市场,三星12层HBM3E还被英伟达看上,两家加起来控HBM了91%产能,OpenAI 6GW算力中心订单一来,每年能多赚280亿美元。
内存价格也涨个不停。DRAM从1.8美元/GB涨到3.2美元,NAND从0.3美元涨到0.52美元,SK海力士利润率从18%飙到35%,三星半导体利润率从12%涨到21%。
三星电子股价破10万韩元/股,今年涨57.9%,给KOSPI贡献了12.3%涨幅,相当于“一个人扛着半支队伍走”。
SK海力士更狠,股价翻了近2倍,三季度净利润12.598万亿韩元(88亿美元),同比翻倍。
股东们分红拿到手软。
除了龙头,全产业链都能跟着喝汤。
三星跟富士康合作搞100亿美元芯片代工,本土设备商SEMES暴涨176%,材料商KCC涨128%,韩华宇航(军工)涨60%,LG新能源靠北美工厂投产涨73%……
从芯片到设备再到材料,全产业链都跟着吃肉,完美诠释了什么叫一人得道,鸡犬升天。
人和,政府也帮着抬轿子。
第一,产业精准撒钱。
2025年6月,韩国总统李在明签署“一号行政令”,计划投放35万亿韩元用于经济救助。
其中,12万亿投向半导体研发,8万亿支持军工出口,带动相关板块获得超额收益。
由于《半导体特别法》提供10%税额抵免,使三星、SK海力士税后利润率提升2.3%。
第二,企业治理改革。
李在明政府修订《商法》,强制要求股息率低于3%的企业回购股票,推动KOSPI成分股回购规模达18.7万亿韩元,市盈率从9.3倍修复至11.7倍,目前已经接近新兴市场平均水平(12.1倍)。
第三,引导资金从楼市进股市。
首尔21个投机性楼市限购后,10月份房地产市场资金流出约4.2万亿韩元,其中2.8万亿流入股市,占当月散户新增资金的65%。
炒房的人,大部分都转来炒股了。
此时此刻的韩国市场,所有人都想分一杯羹。
首先是外资。
6-9月美国资金买了8.228万亿韩元,10月英国资金单月买3.096万亿韩元,前8个月外资总共交易1247.7万亿韩元,英国人占了44.7%。
其次是本土机构。
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